部分中国贸易商和钢厂据报停止与Radiant World交易

联合早报

更新 / 2026年8月8日 18:23 

知情人士透露，部分中国铁矿石贸易商和钢厂今年已停止与铁矿石贸易商Radiant World和Sapphire Minmetals开展业务。

路透社引述四名知情人士报道，其中两人称，Radiant World完成最终结算所需时间过长，令他们感到不安，因此停止与公司交易；另两人则说，国有铁矿石采购商中国矿产资源集团曾敦促相关企业减少对Radiant World的风险敞口。

一家中国钢厂的管理人员也透露，公司过去曾向Radiant World采购海运铁矿石，但近几个月已停止交易，并在内部评估未来是否继续合作。

彭博社则引述知情人士报道，多家中国贸易商和钢厂已暂停与Radiant World及Sapphire Minmetals交易；中国买家相继退出，导致两家公司本星期难以售出多船铁矿石。

两名知情人士称，广西柳州钢铁股份有限公司星期一（8月3日）举行铁矿石采购招标时，Radiant World提交了最具竞争力的报价。不过，柳钢随后取消招标，并在隔天重新招标，同时不允许Radiant World参与。

厦门有三家知名国有原材料及物流集团——厦门国贸集团、厦门象屿集团和厦门建发。知情人士称，上述至少两家集团在近几个星期，也暂停与Radiant World或Sapphire Minmetals开展铁矿石业务。

受此影响，Sapphire Minmetals向一家厦门贸易商出售的一船铁矿石未能完成交易。双方原已谈妥价格，但买家在决定暂停与Sapphire Minmetals合作后退出交易。

中国买家占全球铁矿石市场约60%，是铁矿石贸易商最重要的客户群体。知情人士预计，只要两家公司进一步降低售价，仍可能找到愿意接货的中国买家。不过，相关货物能否顺利售出的不确定性已打击市场情绪，推动铁矿石价格跌至一年多来最低水平。

彭博社上周报道，多家大型大宗商品贸易商因担忧Radiant World向银行提供的部分铁矿石交易文件真实性存疑，已停止与公司交易。维多集团也据报告知杰富瑞金融集团，为它向Sapphire Minmetals提供融资作支撑的部分发票并不真实。

据报道，德意志银行和比利时KBC集团已冻结Radiant World在新加坡的部分银行账户，另有一些银行暂停向公司提供信贷额度，令Radiant World面临的压力进一步加剧。

Radiant World和Sapphire Minmetals是铁矿石市场的主要参与者，合计年营收约180亿美元（230亿新元）。两家公司在法律上相互独立，但嘉能可首席执行官纳格尔（Gary Nagle）本周说，由于两者的股权结构和管理层相似，他将它们视为同一集团。Sapphire Minmetals则强调，公司独立运营。两家公司也均否认存在不当行为。

Radiant World发言人回应有关中国买家暂停交易的消息时说，公司不公开评论个别交易对手关系、具体交易活动或商业头寸。Sapphire Minmetals董事长塞蒂（Rakesh Sethi）也拒绝回应，称不希望被卷入争议，也担心他的回应遭到曲解和误读。

铁矿石贸易圈神秘新锐 又卷入“假票据”疑云

来源：财联社

2026年08月01日 08:39

近年来飞速成长为全球最大铁矿石贸易商之一的Radiant World，再次卷入了“假票据”风波。

周五晚间的消息显示，据知情人士透露，知名大宗商品贸易商维多集团和嘉吉已经停止与Radiant World展开交易，原因是两家贸易公司发现Radiant World 向其银行提供的发票等文件是无效的。

此外还有消息称，矿业巨头嘉能可已经停止与Radiant World开展新业务。

尽管在大宗商品圈外几乎没有存在感，Radiant World已经成为铁矿石市场的重要参与者。据公开数据，Radiant World在2014年时的铁矿石年交易量大约只有700 万吨，到2019年已经增加到2500万吨，2025年据称可能达到6500-7000万吨，已经接近嘉能可的水平。

该公司的所有者是现年45岁的Pinkesh Nahar，此人极其低调，上一次出现在媒体采访中已经是十多年前了。该公司最初在印度从事铁矿石现货贸易，利用数十家银行的信贷支持，将Radiant World发展成一家在全球设有办事处的集团，最新的年营业额约为120亿美元。

因此，Radiant World若出现问题，将对利益相关方形成难以忽视的冲击。

据知情人士透露，至少有两家该公司的债权人（意大利联合圣保罗银行和杰富瑞金融集团旗下的Point Bonita基金）正在审查Radiant World的风险敞口。

意大利联合圣保罗银行在发给媒体的一份声明中表示，已对Radiant World的风险敞口计提了拨备，大约涉及2亿欧元。

据悉，Radiant World利用与维多进行交易的铁矿石贸易发票，向意大利联合圣保罗银行获取融资。然而，当该银行向维多核实发票细节时，维多告知其中部分交易并不存在。

另一位了解杰富瑞审查情况的人士表示，对包括嘉能可在内的交易对手方的核查发现，支撑Radiant World融资的部分文件存在差异。不过，该人士补充称，杰富瑞目前认为基础交易是有效的。

对于相关报道，Radiant World回应媒体称：“这些指控完全失实。Radiant World的贸易关系健康且未中断。”

该公司还向媒体提供了涉及维多、嘉吉和嘉能可的近期交易信息。然而，这些公司的知情人士表示，交易细节存在问题，例如涉及的合同编号与这些公司间的任何真实交易都对不上。

这并非Radiant World首次涉及“假票据”风波。去年曾有媒体报道，荷兰合作银行曾在2020年初停止向Radiant World提供融资，原因是该银行内部调查发现，这家贸易公司参与了多起涉及伪造运输单据（即提单）的交易。

对此，Radiant World回应称，并不知晓荷兰合作银行的调查，也从未受到任何监管机构的调查或起诉。

德银冻结账户、两大矿山停止新合作！120亿美元铁矿石贸易巨头Radiant World卷入伪造文件风波

华尔街见闻 提供

2026年8月9日

铁矿石贸易巨头Radiant World危机升级。

继多家大型贸易商停止合作后，这家全球最大铁矿石贸易商之一正遭遇银行与矿商的双重"断供"。据报道援引知情人士，德意志银行、KBC集团已冻结其部分银行账户，多家银行暂停或收紧融资支持；与此同时，力拓、淡水河谷也已将其移出批准客户名单，不再开展新的交易。

危机的导火索是一项涉嫌贸易融资欺诈的调查。此前报道援引知情人士，两家贸易公司发现，Radiant World向合作银行提供的部分铁矿石交易发票等贸易文件无效，其中部分交易并不存在。

随着融资渠道和交易网络持续收缩，市场担忧情绪迅速升温，本周铁矿石价格已跌至逾一年低点，Radiant World事件的影响正开始向整个铁矿石市场扩散。

针对上述情况，Radiant World回应称，公司资本充足、流动性健康，并获得长期银行合作伙伴组成的银团支持，将继续履行对融资机构及交易伙伴的义务，同时否认存在任何不当行为，称公司始终按照最高商业和法律标准运营。

银行收紧融资，部分账户被冻结

据彭博援引知情人士，过去一周，多家Radiant World合作银行陆续收缩风险敞口。

其中，德意志银行和KBC集团在开展合规审查期间冻结了该公司位于新加坡的部分银行账户；主要融资方阿拉伯银行瑞士有限公司（Arab Bank Switzerland）已停止为其铁矿石货运开立新的信用证；工银标准银行（ICBC Standard Bank）暂停了与其开展回购融资业务；法国兴业银行也在继续压缩风险敞口，知情人士称，该行数月前获悉市场欺诈指控后便已启动相关流程。

此前，彭博还报道称，意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）及杰富瑞旗下Point Bonita基金均已开始审查对Radiant World的风险敞口，其中联合圣保罗银行已就相关风险计提拨备。

力拓、淡水河谷终止新合作

融资渠道收紧的同时，Radiant World的供应链也在持续承压。

报道援引知情人士，全球两大铁矿石生产商力拓和淡水河谷已将Radiant World移出批准交易商名单，不再开展新的业务合作。不过，力拓仍需履行部分此前已签署合同项下的供货义务。

在2024年12月的一份公司介绍中，Radiant World曾将力拓、淡水河谷列为其核心供应商，同时还包括嘉能可、嘉吉、托克、必和必拓以及巴西矿商CSN Mineração。

不过，这一合作网络正在迅速瓦解。嘉吉数月前已停止与Radiant World合作；嘉能可CEO Gary Nagle本周证实，公司已停止开展新业务，并正研究如何退出现有风险敞口；托克明确表示目前未与Radiant World开展交易；知情人士称，必和必拓至少已有数月未与其发生交易，而CSN自2024年底以来也未再向其出售铁矿石。

危机开始向铁矿石市场传导

作为全球最大的铁矿石贸易商之一，Radiant World近年来快速扩张，年营收约120亿美元，与全球主要矿商、钢厂、贸易商及数十家金融机构保持合作。

大宗商品贸易高度依赖银行授信及贸易融资。当核心银行暂停融资、主要供应商停止合作后，其流动性压力也迅速引发市场担忧。

随着事件持续发酵，铁矿石价格本周已跌至逾一年低点。市场担心，如果Radiant World的融资困境进一步恶化，其影响或将从单一贸易商扩散至整个铁矿石贸易体系。

引申导读：

扰乱市场，让中国企业恨得牙痒痒的印度铁矿石贸易商……

时间：2025-10-20

编辑：李峰

隐秘大宗商品贸易商 Radiant World 的迅猛崛起震动全球市场一、Radiant World：迅速崛起却低调神秘的铁矿石贸易巨头

在大宗商品行业内部，知晓 Radiant World 的人寥寥无几。然而，这家公司的飞速发展却在全球铁矿石市场掀起波澜，还引起了中国方面的关注。铁矿石作为全球交易量仅次于石油的大宗商品，对全球经济意义重大，而 Radiant World 在该领域的表现格外引人注目。

如今，Radiant World 每天运输的铁矿石量足以建造两座帝国大厦。过去十年间，其规模增长了近十倍，跻身全球主要铁矿石贸易商行列。它所下的赌注大胆且看涨，甚至吸引了中国官方的目光。不过，对于这家最初起源于印度、如今在新加坡、伦敦和迪拜设有办事处的贸易公司，业内人士看法不一：有人认为它的成功是凭借精明的交易策略在相对僵化的铁矿石贸易领域脱颖而出；也有人觉得它的发展建立在一系列高风险赌注之上，一旦市场走向不利，可能会面临巨额亏损。

Radiant World 的创始人 Pinkesh Nahar 持有公司多数股权，却极为低调。他从未在采访中被引用过观点，最近一次出现在媒体报道中还是十多年前，当时他在新加坡的一个铁矿石会议上发表了讲话。这种低调的作风与其他知名大宗商品贸易公司形成鲜明对比，像嘉能可（Glencore）和托克集团（Trafigura Group）等，在行业内的曝光度远高于 Radiant World。

Radiant World 成立于 2003 年，当时创始人 Nahar 年仅 23 岁。公司最初专注于从印度出口铁矿石，到 2008 年，早期的成功为其进入中国市场奠定了基础。也就是在这一年，Radiant World 开始与中国钢铁厂、国有企业以及淡水河谷（Vale SA）、力拓集团（Rio Tinto Group）和必和必拓集团（BHP Group）等其他国家的生产商建立合作关系。

此外，Radiant World 还试图突破大宗商品贸易的局限。Nahar 创办了财富管理业务、慈善基金会以及一家宝莱坞电影制作公司，展现出多元化发展的尝试。2012 年起，公司进一步深化与嘉吉（Cargill）、 Prosperity Steel United、托克集团和嘉能可等主要黑色金属贸易商的联系。

过去十年，Radiant World 的增长速度堪称惊人。2014 年，Nahar 向印度记者透露，公司每年的铁矿石交易量约为 700 万吨。到 2019 年，这一数字攀升至 2500 万吨，去年更是达到 4300 万吨。据知情人士透露，今年该公司有望交易 6500 万至 7000 万吨铁矿石，甚至可能更多。若能保持这一发展势头，它将逐渐接近嘉能可的规模 —— 嘉能可去年公布的铁矿石交易量略低于 7500 万吨，而托克集团每年的铁矿石交易量在 3000 万至 5000 万吨之间。

Radiant World 并不满足于在铁矿石贸易领域的成就，正积极向其他有色金属领域扩张，如铝和铜。同时，公司还在商议筹集数亿美元的新资金，并与嘉能可就出售股权进行谈判，估值达 10 亿美元。这些举措表明，Radiant World 渴望在更广阔的大宗商品市场占据一席之地，进一步提升自身的影响力。

Radiant World 的交易量巨大，对铁矿石价格产生了不可忽视的影响。上海咨询公司 Mysteel 的研究员 Steven Yu 表示：“鉴于交易量庞大，Radiant World 必然会对铁矿石价格产生影响，这也是它在市场上备受关注的原因。” 随着公司规模的不断扩大，一些贸易商和投资者已将其视为市场的独立驱动因素，他们认为，如果 Radiant World 出现财务压力，可能会导致铁矿石价格暴跌。

而且，Radiant World 愿意大量收购未售出的货物，押注铁矿石价格上涨，这一做法触动了中国新成立的国有贸易公司 —— 中国矿产资源集团（CMRG）的利益。CMRG 由中国政府设立，旨在从大型矿商手中夺取对铁矿石市场的更大控制权。今年，有知情人士透露，CMRG 要求部分中国贸易商和钢铁厂不要与 Radiant World 开展业务，显然是想遏制该公司在市场上的影响力，但目前尚不清楚这一要求对 Radiant World 在中国的业务产生了多大影响。

尽管 Radiant World 发展迅速，但一些大型大宗商品贸易融资银行却选择与它划清界限。2020 年初，荷兰合作银行（Rabobank）在内部调查中发现，Radiant World 参与的多笔交易涉及伪造货运单据（即提单），随后终止了与该公司的合作关系。同期，荷兰国际集团（ING）也因类似担忧停止了对 Radiant World 的融资支持。

荷兰合作银行的调查源于国际商会就巴西运往中国的铁矿石运输相关可疑文件发出的警报。调查显示，2018-2019 年期间，该行在六笔交易中支付了 7700 万美元，而支撑这些融资的货运收据均为伪造，其中五笔交易涉及 Radiant World。提单在大宗商品贸易中至关重要，银行通常依靠提单来核实所融资货物的存在及其所有权，伪造提单严重破坏了贸易的诚信体系。

对于这些指控，Radiant World 在给彭博新闻的声明中表示，集团从未知晓这份所谓的负面报告，在超过 20 年的成功贸易历程中，也从未受到任何监管机构的调查或起诉。嘉能可、荷兰合作银行和荷兰国际集团的发言人则均拒绝就此事发表评论。

部分主要银行的退出似乎曾短暂减缓了 Radiant World 的增长步伐。其主要贸易实体 Royalline Trading Pte 的财务数据显示，2019 年底其可用银行融资额度为 6.08 亿美元，到 2020 年底降至 5.31 亿美元；公司报告也显示，2019 年至 2021 年期间，其交易量和利润增长陷入停滞。但幸运的是，其他银行和贸易融资基金仍继续为其提供贷款，使得 Radiant World 很快恢复了增长态势。

嘉能可如今已成为 Radiant World 多笔交易的关键交易对手方，尤其是从巴西供应大量铁矿石。据知情人士透露，这些交易的结构使得嘉能可通常对 Radiant World 持有巨额财务敞口，金额高达数亿美元，而且往往只有当 Radiant World 在中国市场为货物找到买家后，嘉能可才能收到全部货款。更有消息称，两家公司正在讨论嘉能可入股 Radiant World 的事宜，嘉能可以 5000 万美元收购部分股权，对该公司的估值达 10 亿美元。此外，Radiant World 还计划通过此次股权交易，在私人资本市场筹集数亿美元资金。

大多数大宗商品贸易商会通过买卖衍生品来对冲所持实物商品的价格风险，以避免市场波动带来的潜在巨额损失。而 Radiant World 则采取了截然不同的策略，它倾向于在铁矿石价格低迷时买入实物矿石，待价格上涨后卖出，有时甚至不完全对冲价格风险。为了抢占市场份额，该公司还愿意支付比竞争对手更高的价格，有时每吨高出 2-3 美元。同时，Radiant World 还经常持有看涨的衍生品头寸，展现出对市场走势的积极判断。

Radiant World 的交易策略使其在铁矿石价格波动时面临巨大风险。如果铁矿石价格下跌，该公司可能会遭受重大损失。这种潜在风险引起了合作伙伴和市场参与者的高度关注，嘉能可专门成立了由交易员和风险管理人员组成的团队，密切监控对 Radiant World 的风险敞口；一些中国交易对手方也在密切关注自身对 Radiant World 的敞口，并对铁矿石价格大幅下跌可能带来的后果感到担忧。

当前市场普遍认为，随着中国铁矿石消费量似乎已达峰值，且几内亚大型西芒杜铁矿（Simandou）即将为市场带来大量新增供应，铁矿石价格正进入长期下行趋势，这无疑给 Radiant World 的看涨策略带来了更大挑战。

不过，到目前为止，铁矿石价格仍保持稳定。尽管 2020 年中国钢铁产量达到峰值，但铁矿石价格并未如预期般大幅下跌，即便偶尔跌破每吨 100 美元，持续时间也很短。去年 9 月，铁矿石价格跌至每吨 90 美元时，一些投资者和实物交易商曾担忧，若价格再下跌几美元，Radiant World 可能会陷入恶性循环。他们测算，若铁矿石价格跌至每吨 87 美元，Radiant World 的看涨头寸将面临巨大压力，可能被迫在市场下跌时清算库存，届时他们计划大举押注价格跌至每吨 80 美元。但随后中国政治局承诺注入新的流动性以支撑疲软的经济，这一举措超出了市场看空者的预期，铁矿石价格迅速回升至每吨 100 美元以上，Radiant World 最终实现了 8800 万美元的创纪录利润。今年，铁矿石价格再次出人意料地持续高于每吨 100 美元，Radiant World 有望再创业绩新高。

Radiant World 在短短二十多年间，从一家印度小型铁矿石出口公司，迅速成长为全球主要的铁矿石贸易商之一，其发展速度令人惊叹。公司凭借独特的交易策略和大胆的市场布局，在竞争激烈的铁矿石市场中占据了一席之地，对全球铁矿石价格和市场格局产生了重要影响。

然而，Radiant World 的发展道路并非一帆风顺。伪造提单的争议、主要银行的退出以及市场对其高风险交易策略的担忧，都为公司的未来发展蒙上了一层阴影。尤其是在当前市场普遍预期铁矿石价格长期下行的背景下，公司的看涨策略将面临严峻考验。

未来，Radiant World 能否持续保持增长势头，关键在于其能否有效应对市场风险，改善与金融机构的合作关系，同时适应全球铁矿石市场的变化趋势。若能成功应对这些挑战，Radiant World 有望在大宗商品贸易领域进一步扩大影响力；反之，一旦市场环境恶化，公司可能会面临巨大的经营压力。对于全球铁矿石市场而言，Radiant World 的发展动态也将成为影响市场走向的重要因素之一，值得行业各方持续关注。