在登陆港股市场刚满一年之际，毛戈平控股股东及全部执行董事抛出了一份大规模的减持计划，引发市场广泛关注。

1月7日，毛戈平股价涨幅一度超过8%。截至收盘涨幅为7.26%，报87.95港元/股，市值为431.12亿港元。

创始人家族拟套现14亿港元

1月6日，知名国货美妆品牌毛戈平发布公告，公司近日收到控股股东及执行董事毛戈平、汪立群、执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺减持计划告知函。

上述股东及其所控制的主体拟自公告披露之日起6个月内主要通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司H股股份数量不超过1720万股，即不超过公司已发行股份总数的3.51%。以1月6日毛戈平港股收盘价每股82港元计算，上述股东拟套现14.1亿港元。

公告称，上述股东此次减持股份所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等。上述股东对公司发展充满信心，将持续致力于公司的产品研发及生产经营管理，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响。

据该公司年报显示，上述股东中汪立群为毛戈平的配偶，毛霓萍和毛慧萍为毛戈平的姐姐，汪立华为汪立群的弟弟。宋虹佺是毛戈平公司的核心高管，担任执行董事、公司总裁、同时兼任MAOGEPING品牌事业部总经理。上述六人均为公司执行董事。

重营销轻研发

毛戈平公司由化妆师毛戈平于2000年创立，2024年12月10日在香港上市，被称为港股“国货高端美妆第一股”，主要业务包括化妆品业务、化妆艺术培训、产品设计及开发等。截至2025年6月30日，该公司品牌专柜遍布于全国120多个城市，包含405个自营专柜和32个经销商专柜。

2024年毛戈平公司营业收入达38.85亿元，同比增长34.61%；年内净利为8.81亿元，同比增长32.8%。

2025年上半年，公司实现营业收入25.88亿元，同比增长31.28%；归母净利润6.7亿元，同比增长36.11%；经营活动产生的现金流量净额为8.31亿元，同比增长34.17%；毛利率为84.2%，较上一年同期的84.9%略微下降，但在行业内依然是高毛利的水平。

值得注意的是，高增长背后则是持续攀升的成本压力。毛戈平2025年上半年销售及分销开支同比增加24.8%，达到11.69亿元，占总收入的45.2%。其中营销及推广开支超过5.4亿元，同比增速超20%。相比之下，研发投入仅为1525.7万元，同比几乎零增长，营收占比低至0.59%。

这种“重营销、轻研发”的模式并非一时之举。2024年，公司销售费用高达19.04亿元，其中营销推广费激增超55%，而研发费用仅3231万元，占比0.83%，长期徘徊在1%以下，远低于行业上市公司2%-3%的平均水平。