海关总署最新发布的数据显示，2025年前11个月，中国货物贸易顺差首次突破1.08万亿美元，这一数字相当于荷兰一年的GDP总量。
在为这一历史性成就欢呼的同时，我们也需要冷静思考：顺差创新高之后，中国外贸继续发展的前路在何方？历史上，日本因巨额顺差在1985年被迫接受“广场协议”，日元急剧升值导致产业空洞化和“失去的三十年”。
而德国作为另一个长期顺差大国，却走出了一条截然不同的道路——在2000至2020年间，德国顺差曾多次超过中国，长期稳居全球第一，但德国既没有遭遇日本式的货币危机，也没有陷入产业空洞化，反而将顺差转化为全球产业链的控制力和影响力。
德国经验究竟有何独特之处？对今天的中国又有哪些启示？
01
中德相似的顺差成因
德国成为长期顺差大国，并非偶然。2000年后，德国贸易顺差持续攀升，2015年达到巅峰时超过3000亿美元，占GDP比重接近9%，远超国际公认的“合理区间”（3%）。
这引发了美国、国际货币基金组织以及欧盟内部的强烈批评，认为德国顺差加剧了全球经济失衡。但德国政府始终坚持，顺差是市场选择的结果，而非政策操纵。
德国顺差的形成，与今天的中国有着惊人的相似性。首先是产业结构优势。德国拥有完整的工业体系，在机械制造、汽车工业、精密仪器、化工等领域形成全球垄断性供应能力。大众、宝马、奔驰占据全球高端汽车市场，西门子、博世在工业自动化领域无可替代，巴斯夫、拜耳在化工领域长期领先。这些企业不仅技术领先，更重要的是建立了完整的供应链体系和质量控制标准，使得“德国制造”成为高品质的代名词。
其次是全球经济格局的变化为德国顺差提供了外部条件。2000年后，欧元区成立使得德国不再面临货币升值压力，同时南欧国家经济疲软导致对德国产品的依赖度上升。2008年金融危机后，美国和欧洲其他国家工业竞争力下降，德国产品的相对优势进一步扩大。这与今天中国面临的环境高度类似：欧美经济增长乏力、通胀高企，中国制造以其稳定供应和高性价比成为全球“购买力保护机制”。
第三是新兴市场的崛起为德国出口提供了新的增长点。德国很早就开始布局中国、印度、巴西等新兴市场，在这些国家建立生产基地和销售网络。当发达国家市场饱和时，新兴市场成为德国企业新的利润来源。这也是中国当前正在经历的：对东盟、非洲、拉美出口增长远超对欧美出口，新兴市场正在成为中国顺差的重要支撑。
然而，德国的经验更重要的不是如何创造顺差，而是如何管理顺差、如何将顺差从“政治风险”转化为“战略资产”。
02
不削减出口，而是扩大资本输出
面对国际社会对高顺差的批评，德国政府的应对策略耐人寻味。与日本在美国压力下被动接受日元升值不同，德国选择了一条主动平衡的道路：不是削减出口来降低顺差，而是通过扩大对外投资，将贸易顺差转化为资本项下的逆差，从而在国际收支层面实现再平衡。
这一策略的核心在于德国政府深刻理解了一个道理：顺差本身不是问题，问题在于顺差如果仅仅表现为外汇储备的积累，就会成为国际政治博弈的把柄。但如果能将顺差转化为对外投资，不仅能缓解外部压力，更能增强德国企业在全球产业链中的控制力。
德国为此建立了一套系统性的制度支持体系。最重要的是境外所得税豁免制度，德国企业在海外获得的利润在回流时基本免税，这大大激励了企业进行海外投资。与之形成对比的是，美国长期对海外利润征收高额税收，导致美国企业宁愿将利润留在海外也不愿回流。德国的制度设计使得企业愿意将贸易顺差赚取的利润再投资到海外市场，形成良性循环。
德国复兴信贷银行（KfW）在其中扮演了关键角色。这家政策性银行为德国企业“走出去”提供长期、低成本的融资支持，包括直接贷款、出口信贷担保、风险对冲工具等。与商业银行不同，KfW不以短期利润为导向，而是服务于德国的长期战略利益。通过这种方式，即便是中小企业也能获得足够的金融支持进行海外投资，而不仅仅是大型跨国公司的专利。
更重要的是，德国政府引导企业进行的是战略性投资，而非简单的财务投资。德国企业在海外不仅建立生产基地，更建立研发中心、供应链网络和服务体系。大众在中国不仅有生产基地，还有专门的设计中心，针对中国市场开发特定车型；巴斯夫在中国湛江投资100亿欧元建设的一体化基地，不仅是生产工厂，更是区域研发和技术服务中心。这种深度本地化的投资，使得德国企业真正融入当地产业生态，而不仅仅是把生产线搬过去。
数据显示，2000年至2020年间，德国对外直接投资存量从约3000亿美元增长到超过2万亿美元，增长了近7倍。这些投资不仅覆盖欧洲、北美等传统市场，更大举进入中国、东欧、东南亚等新兴市场。通过这种方式，德国成功地将贸易顺差转化为全球产业布局，而非简单的外汇储备积累。
03
分层配置与风险对冲
德国企业的全球布局呈现出高度理性的分层特征，这与单纯追求低成本的产业转移有着本质区别。德国企业将全球市场划分为不同层级，每个层级承担不同的功能，形成了一个既有效率又有韧性的全球网络。
在东欧，特别是波兰、捷克、匈牙利等国，德国企业主要布局劳动密集型的制造环节。这些国家距离德国近，劳动力成本相对较低，且文化、法律体系与德国接近，便于管理。
更重要的是，它们都是欧盟成员国，享受统一市场的便利，产品可以无障碍进入德国和整个欧洲市场。这种“近岸外包”既降低了成本，又保持了供应链的可控性。
在中国，德国企业的定位则完全不同。中国既是巨大的消费市场，也是规模化生产的最佳选择地。德国汽车企业在中国的销量占其全球销量的40%以上，这使得在中国建立完整的产业链成为必然选择。
但德国企业在中国不仅仅是建厂生产，更是将中国作为创新中心。宝马在沈阳、大众在上海都建立了研发中心，针对中国市场和全球新能源趋势进行技术开发。这种布局使得德国企业既能享受中国市场的规模红利，又能利用中国的工程师资源推动创新。
在北美，德国企业的布局重点是高端研发和利润中心。美国拥有全球最强的科研实力和最大的高端消费市场，德国企业在美国设立的往往是技术中心、创新实验室和区域总部。同时，为了规避贸易壁垒，宝马、奔驰、大众都在美国建有生产基地，但这些工厂的技术含量远高于其他地区，主要生产高端车型。
在东南亚，德国企业的布局则体现了对供应链韧性的考虑。虽然起步较晚，但2015年后德国企业明显加快了在越南、泰国、印尼等国的投资。这既是为了分散风险，避免过度依赖单一市场，也是为了应对可能的地缘政治冲击。博世在东南亚建立的生产基地，既服务于当地市场，也作为全球供应链的备份节点。
这种分层布局的智慧在于，德国企业并不是简单地“哪里便宜去哪里”，而是根据不同地区的比较优势，进行功能性配置。核心研发留在德国，高端制造分散在欧美，规模化生产放在中国和东欧，弹性供应链布局在东南亚。这种结构既保证了效率，又增强了抗风险能力。
更值得关注的是德国“隐形冠军”企业的全球化模式。这些中小企业虽然规模不大，但在细分领域拥有全球领先的技术和市场份额。它们的全球化不是靠规模取胜，而是靠技术壁垒。
这些企业往往专注于某个极窄的利基市场——比如特种阀门、精密轴承、工业传感器——通过持续的技术创新和客户服务，在全球市场建立难以撼动的地位。它们的毛利率往往高达50%以上，远超行业平均水平。这种模式使得它们即便人工成本高昂，也能保持强大的竞争力。
04
2020年开始的困境
然而，德国的顺差管理模式并非完美。进入21世纪20年代，德国开始面临越来越大的压力。
最显著的挑战来自中国制造的强势崛起。在汽车、机械、化工等德国优势领域，中国企业正在从“互补者”转变为“竞争者”。中国电动汽车在欧洲市场份额已超过40%，比亚迪、蔚来等品牌在技术和价格上都对德国车企形成冲击。
德国制造最大的系统性风险在于成本劣势日益凸显。德国工业电价在2024年达到0.15欧元/千瓦时，是中国的两倍以上。高昂的能源、劳动力和环保合规成本，使德国企业在价格敏感型市场越来越缺乏竞争力。巴斯夫已明确表示，未来新增产能将主要放在中国和美国。
欧盟内部的结构性矛盾也在加剧。德国的巨额顺差对应的是南欧国家的巨额逆差，法国、意大利、西班牙长期批评德国“搭便车”，这使德国在欧盟内部的政治影响力受到制约。
更深层的问题在于，长期顺差掩盖了德国产业创新能力的停滞。在数字经济、人工智能、新能源等新兴领域，德国明显落后于美国和中国。德国缺乏像苹果、谷歌这样的平台型企业，也缺乏像华为、阿里巴巴这样的科技巨头。产业结构过于依赖传统制造业，使德国在新一轮科技革命中处于被动。
但必须指出的是，尽管面临这些挑战，德国依然是全球制造业的顶尖强国。2024年德国出口总额仍然位居全球第三，仅次于中国和美国，占全球出口份额约7%。在机床、精密仪器、高端化工、汽车零部件等领域，德国的技术优势和市场份额依然难以撼动。
虽然在与中国的直接竞争中德国优势正在缩小，但相对于世界绝大多数国家，德国仍然处于全球制造业的第一梯队，稳居前四至前五的位置。这提醒我们，德国模式的局限性并不意味着其彻底失败，而是在新的竞争格局下需要调整和升级。
05
中国能学什么
德国的经验既有成功之处，也有局限性。对今天的中国而言，德国提供的不是完美模板，而是一面镜子。我们至少在五方面可以向德国取经。
第一，中国必须建立系统性的资本输出机制，将顺差转化为全球影响力。目前中国对外直接投资存量约2.3万亿美元，相比中国的经济体量和外汇储备规模，仍有巨大提升空间。
中国需要借鉴德国的制度经验，通过税收优惠、政策性金融支持、风险对冲机制等方式，鼓励企业进行长期性、战略性的海外投资。这不仅包括大型国企和科技巨头，更要支持中小企业“走出去”。德国的隐形冠军模式告诉我们，在细分领域建立技术优势的中小企业，往往比追求规模的大企业更具长期竞争力。
第二，企业出海必须实现从“卖产品”到“建生态”的转变。德国企业在海外不仅建工厂，更建研发中心、培训体系、服务网络，真正融入当地产业生态。中国企业当前的海外布局仍以产能转移为主，缺乏深度本地化。比亚迪在泰国、巴西建厂是好的开始，但仅有工厂是不够的，还需要建立本地研发能力、供应商网络、售后服务体系，甚至参与当地的职业教育和社区建设。只有这样，中国企业才能真正成为东道国经济的一部分，而不是“外来者”。
第三，全球布局必须实现战略性分散，而非单纯的成本驱动。德国企业的分层布局策略值得借鉴：核心技术和品牌留在国内，规模化生产放在成本优势地区，战略性市场则需要深度投资。中国企业不能简单地“哪里便宜去哪里”，而要根据不同市场的战略价值进行差异化布局。对于欧美等高端市场，要舍得投入建立本地研发和品牌；对于东南亚、拉美等新兴市场，要建立完整的产业链；对于非洲等潜力市场，要提前布局建立先发优势。
第四，要主动参与国际规则制定，将产业优势转化为标准优势。德国企业在其优势领域往往掌握国际标准的制定权，这使得竞争对手即便技术上赶超，也难以撼动其市场地位。中国企业在电动汽车、5G、人工智能等新兴领域已经具备技术优势，现在需要的是将这种优势转化为国际标准。这不仅需要企业努力，更需要政府层面的支持和协调，在国际组织中发挥更大作用。
第五，要建立更加开放的国内市场，以进口平衡出口。德国虽然是顺差大国，但同时也是重要的进口国，其市场开放度很高。中国应当继续扩大高质量产品和服务的进口，让国内消费者享受全球化的成果，同时也通过竞争倒逼国内企业提升。顺差的降低不应通过限制出口实现，而应通过扩大进口、提升内需来实现。
06
结语：超级顺差是新起点
德国的经验告诉我们，顺差本身既不是洪水猛兽，也不是永续的保障。顺差的真正价值在于，它为一个国家提供了战略机遇期——用这段时间完成产业升级、全球布局、规则重塑。如果能够抓住机遇，顺差就能转化为长期竞争优势；如果错失机遇，顺差反而会成为沉重包袱。
中国今天面临的挑战比德国当年更加复杂，但中国也有德国不具备的优势：更大的市场规模、更完整的产业体系、更强的制度动员能力、更广阔的新兴市场腹地。
万亿美元顺差不是中国经济的终点，而是全球化新阶段的起点。关键在于，中国能否将这个数字转化为全球产业链的控制力、国际规则的话语权、技术创新的领导力。
当中国企业不仅向世界输出产品，更输出资本、技术、标准和服务；当中国不仅是“世界工厂”，更成为全球产业链的组织者和价值创造者时，顺差的意义才能真正得到升华。
德国用了二十年探索顺差管理之道，既积累了宝贵经验，也留下了深刻教训。中国应当汲取德国的智慧，避免重蹈覆辙，走出一条更加稳健、更具包容性、更可持续的全球化道路。顺差是一种力量，也是一种责任。
No.6678 原创首发文章｜作者 朱兆一