文/每日财报 仲宇

1月13日，浦发银行在A股上市银行中率先发布2025年全年度业绩快报。2025年营收同比增长1.88%，扣非归母净利润同比增长13.43%，期末资产总额突破10万亿元关口，资产质量和风险抵补能力双双向好。

这是一份超预期的答卷。

家底增厚，大机构纷纷看好

截至2025年末，浦发银行总资产突破十万亿，达到10.08万亿元，较去年末增加6198.66亿元，负债总额为9.26万亿元，较去年末增加5402.17亿元，分别同比增长6.55%和6.2%。

对于银行这门重资本、高杠杆的生意来说，规模增长固然是好，但家底的结构和质量对健康成长和可持续性发展更为重要。为此，浦发银行通过强化主动资产负债管理、优化资产结构，兼顾了规模增长和质量提升。

一方面，在2025年10月，500亿元可转换债券顺利摘牌。其中约498.37亿元（占转债规模约99.6752%）实现转股，期末权益总额较去年同比提升10.69%至8244.3亿元，整体资产负债率下降0.31个百分点至91.82%。

众所周知，资本充足率决定了银行的规模扩张。对于浦发银行来说，可转债转股直接补充了公司的核心一级资本，这便提高了浦发银行未来的成长空间，长期的价值中枢也会“水涨船高”。对此，“聪明的资本”纷纷布局，前有信达资本和东方资产两大资管平台相继转股增持；临到转债到期，第二大股东中国移动不仅通过三次转债，将持股比例从17%提升至18.18%，还宣布未来五年一股不卖。种种迹象，反映出大机构们对浦发银行未来价值的认同。

另一方面，规模提升和结构优化之余，浦发银行坚持风险“控新降旧”并举，持续加大存量不良资产处置力度，在2025年实现了不良贷款余额、不良贷款率进一步“双降”。

财报显示，截至2025年末，浦发银行不良贷款余额为719.9亿元，较去年末减少11.64亿元；不良贷款率为1.26%，较去年末下降0.1个百分点，为连续九个季度环比改善；作为资产质量前瞻性指标，逾欠90天和60天表现良好，偏离度保持在100%之内。

业绩双增，风险抵补加强

2025年，宏观利率下行和信贷需求呈现结构化，仍给银行业的业绩增长带来严峻的挑战。浦发银行持续强化重点赛道、重点区域与新质生产力行业的信贷投放，推动信贷资产实现质的有效提升和量的合理增长；通过优化资产负债结构，实现净息差逐渐企稳。2025年业绩在2024年高增长基数上实现“双增”。

财报显示，浦发银行2025年全年实现营收1739.64亿元，同比增长1.88%；扣非归母净利润延续高质量态势，同比增长13.43%至501.44亿元。重点在于，虽然可转债转股大幅提升了股本，但在利润强劲的增长下并未稀释股东回报率，加权平均ROE较2024年提升0.48个百分点至6.76%。

截至2025年末，浦发银行的拨备覆盖率为200.72%，较上年末提升了13.76个百分点，连续七个季度实现环比提升。这背后，不仅表示风险抵补能力提升，更意味着新一轮的“蓄水”，为未来的业绩稳定提供更高的确定性。