2026年开市第一天，资金流入凶猛，推动A股三大指数涨势如虹！

今天全市场有4000多只个股上涨，保险、医疗器械、医疗服务、船舶制造、半导体等板块录得4%以上的涨幅。

今天我们重点关注半导体板块。

半导体近期利好相当多，如GPU四小龙陆续上市，长鑫存储即将上市，存储芯片大幅涨价等。

核心看点依然是存储芯片涨价，受AI需求拉动，自去年9月份存储芯片掀起涨价大幕以来，如今即将进入第三波涨价行情。

第一波：2025年Q3内存价格同比暴涨171.8%，很多投资者都表示完全看不懂，始料未及；

第二波：去年10-11月DRAM现货价格涨幅超260%，三星、SK海力士、美光等巨头因涨势过快，于2025年11月暂停DDR5合约报价。

由于一台高端AI服务器对DRAM的需求相当于上千部智能手机，且利润率是消费级产品的3倍以上，导致三星、SK海力士、美光等巨头集体“产能转向”。

比如美光，甚至在2025年12月终止旗下消费级品牌Crucial（英睿达）的内存与SSD业务，大幅削减消费级产能，直接导致手机、PC用存储供应缺口扩大。

存储芯片的扩产往往需要1.5-2年时间，短期内根本赶不上需求的爆发。

这就导致了以下现象：

价格暴涨引发华强北等渠道商“囤货潮”，部分贸易商将存储芯片视为“类黄金”资产，金士顿NV3 1TB硬盘拿货价2个月内从350元翻倍至700元，“一天一价”成常态。

同时，头部终端厂商（如手机、PC品牌）提前备货至2026年Q2-Q3，挤压中小厂商采购空间，导致后者面临“高价抢货”困境，进一步放大价格涨幅。

产业链数据显示，2026年全球DRAM芯片供应量增幅仅15%-20%，需求增速却达20%-25%；

NAND供应量增幅13%-18%，需求增速18%-23%，服务器领域DRAM/NAND消耗量同比将激增40%-50%，缺口进一步拉大。

因此业内普遍预测，今年一季度将迎来第三波行情，存储合约价格预计继续攀升，涨幅达30%-40%。

其中，DDR5 RDIMM内存价格涨幅预计超40%，企业级SSD价格涨20%-30%。

由于扩产周期长，2025年新增产能2027年后才能释放，2026年全年供需缺口难以填补，DDR和NAND合约价上涨势头将持续至Q3-Q4，Q2价格或再涨40%。

这轮涨价行情的主要受益对象是：兆易创新、江波龙、中微公司。

【兆易创新】

公司是A股存储芯片龙头，NOR Flash全球份额第二，受益于存储芯片全行业涨价带动，2025年Q3净利率16.17%，比Q1大幅提升3.6个百分点。

如今进入年报业绩季，市场预期很高。

另外，公司自研的LPDDR4X产品已进入量产倒计时阶段，凭借“低功耗+高适配性+国产成本优势”，有望在这波存储芯片涨价周期中抢占到红利。

LPDDR4X主要应用于智能手机、平板、车载影音系统、工业控制模块等场景，此前国内市场被三星、美光等进口大厂垄断。

如今三星、美光等厂产能紧缺，再加上兆易创新的成本比对手低15-20%，有望在今年迎来热销。

最后，长鑫存储的IPO也会给公司带来直接刺激。

首先，两家公司的董事长都是朱一明，兆易创新是长鑫存储的重要股东，长鑫存储则是兆易创新DRAM产品的独家代工方，两家在产业链上的合作非常紧密。

例如LPDDR5这款产品，最开始是长鑫存储在2023年首先推出的，然后兆易创新在它的基础上，进一步开发了自有品牌的LPDDR5产品。

又如针对AI服务器需求的DDR5产品，长鑫在2025年已经发布了最高速率8000Mbps的DDR5颗粒，目前两家公司组建了联合研发团队，后续兆易创新预计将在该技术基础上，推出适配AI边缘计算场景的差异化DDR5产品。

长鑫存储预计今年上市，双方计划进一步联合研发LPDDR5X、DDR5-8000等更高端产品，攫取更大的进口替代份额。

【江波龙】

消费级存储龙头，直接受益于三星、美光等大厂对消费存储产品的停产和缺货，带来DDR4、Mobile eMMC/UFS、PC SSD等价格大涨。

今年Q3公司归属净利润环比增长高达914.59%，毛利率相比一季度增加了5个百分点。

另外，趁着海外消费存储产品缺货，公司近期也在加码海外扩张。

最标志性的动作是，江波龙拟以4608万美元收购控股子公司Zilia Eletrônicos剩余19%股权，交易完成后将实现100%全资控股（交割日不晚于2026年4月28日）。

Zilia成立于2009年，是中南美洲最大的存储制造商，拥有27年本地制造经验及封装测试能力，在巴西市场处于领先地位。

江波龙2023年收购该公司81%股权，全资收购后将全面掌控其财务、运营与战略，提升跨境协同效率，并依托本地产能规避关税壁垒，进一步扩张海外市场份额。

江波龙是海外收购战略的高手，20年前只是深圳华强北几个平方米的一个小柜台，在行业中的影响力非常小。

但在2017年，公司从美光科技手中收购国际高端消费类存储品牌“Lexar雷克沙”，当时该品牌由于成本高昂，已连续多年亏损。

收购后，公司通过“产能转移（中国工厂生产成本降40%）+技术升级（自研加速算法）”，使Lexar起死回生，2020年后成为亚马逊多国站点存储产品销量TOP3，江波龙也一跃成为国内消费存储龙头。

目前公司已启动港股IPO，融资到位后，通过加大海外产能+海外渠道布局，今年业绩大概率会迎来又一轮跃升。

【中微公司】

公司是国产蚀刻机设备龙头，今年Q3营收同比+46.40%，净利润同比+32.66%。

这个业绩相当亮眼，跑赢了芯片设备老大哥北方华创（营收同比+32.97%，净利润同比+14.83%）。

往年中微都是不如华创的，今年之所以能够反超，主要原因就是蚀刻机是存储芯片扩产潮的核心受益设备。

在存储芯片（DRAM/NAND）的制造流程中，蚀刻机是前道工艺中步骤最多、技术壁垒最高、价值量占比最大的设备之一，直接决定存储芯片的密度、性能与良率。

以12英寸存储晶圆产线为例，一条月产能2万片的产线，需配备30-50台各类蚀刻机（含逻辑蚀刻、深硅蚀刻等），占前道设备总投入的20%-25%，是除薄膜沉积设备外，投入规模最大的品类。

但薄膜沉积设备的单机价值（约800-2000万美元/台）低于蚀刻机，升级潜力也不如后者。

而在存储芯片向高密度、先进制程升级的过程中，比如NAND从3D NAND 128层→232层→300层以上不断升级，对蚀刻机的精度、蚀刻速率、选择性要求大幅提升，直接推动单机价值上涨。

比如过去14nm及以下先进制程DRAM的蚀刻机，单价一般是1500-2000万美元/台。

当整个行业进入到3D NAND用深硅蚀刻机，单价将高达2000-3000万美元/台，单价上涨了50%左右。

再加上，现在国内逻辑芯片先进产能受制于先进光刻机的约束，扩产进度较慢；

而存储芯片不需要用到先进光刻机，所以扩产更容易，本土两大龙头长江存储和长鑫存储预计2025-2027年扩产规划占全球30%以上。

目前，中微公司的国产蚀刻机在19nm DRAM、128层NAND产线已批量出货，下游扩产潮直接带动其订单放量。

另外，公司今日并购杭州众硅落地复牌，也是刺激股价上涨的一个重要原因。

杭州众硅是国内少数掌握12英寸高端化学机械抛光（CMP）设备核心技术，并实现量产的企业。

此前中微公司仅覆盖刻蚀、薄膜沉积等“干法设备”，此次并购直接填补“湿法设备”空白，成为国内首家具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺能力的设备厂商。

从短期看，杭州众硅2025年1-11月营收1.28亿元、净利润1.24亿元，相当于中微公司前三季度净利润的10%左右，能直接增厚公司业绩。

从长期看，借助中微的客户资源优势，杭州众硅的CMP设备有望快速放量，且“干法+湿法”成套设备解决方案能大幅缩短客户工艺调试周期（预计缩短30%-50%），中微的业内竞争力将进一步提升。

也就是说，中微通过这次并购，正在从单一设备龙头向平台化公司升级，缩短了跟北方华创的差距。

目前，中微公司的市值2000亿元左右，约北方华创三分之二的估值，未来能不能超越后者呢？

让我们拭目以待。

2026年牛市，祝大家财源滚滚、天天涨停！